مفهوم التوريق المصرفي
التوريق هو طريقة لتحويل المستحقات من المؤسسات المالية ، أي القروض والسلفيات ، إلى سندات يتم بيعها بعد ذلك للمستثمرين. إنها طريقة لتحويل الأصول غير السائلة إلى أصول سائلة لتحرير رأس المال المجمد. تصبح العقارات والأراضي والمباني والعقارات الأخرى أدوات مالية قابلة للتداول كجزء من عملية التوريق.
أنواع التوريق المصرفي
تحدد الأنواع المختلفة من المستحقات نوع التوريق الذي يحتاجون إليه. فيما يلي أكثر أنواع التوريق شيوعًا:
- الأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS)
تشمل السندات المدعومة بأصول مالية أساسية ، والمستحقات المحولة إلى ABS ، ديون بطاقات الائتمان ، وقروض الطلاب ، وقروض المنازل ، وقروض السيارات ، وما إلى ذلك.
- الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني (MBS)
تتكون هذه السندات من مختلف الرهون العقارية مثل الممتلكات والأراضي والمنزل والمجوهرات والأشياء الثمينة الأخرى.
- الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري (CMBS)
السندات المتكونة من تجميع الرهون العقارية لمختلف الأصول التجارية مثل مباني المكاتب والأراضي الصناعية والمصانع.
- سندات الأصول المدعومة (CDOs)
التزامات الدين المضمونة هي سندات مصممة عن طريق تجميع الديون الشخصية ، ويهدف إلى تسويقها في السوق الثانوية للمستثمرين المحتملين.
- توريق التدفقات المستقبلية
تصدر الشركة هذه الأدوات على ديونها المستحقة في فترة مستقبلية ، وتقوم الشركة بتحوط رأس المال والفائدة في سياق عملياتها التجارية اليومية ، على الرغم من أن هذه الالتزامات مضمونة بذمم مدينة مستقبلية.
فوائد التوريق المصرفي
في عملية التوريق ، الأطراف المتعددة المعنية هي المقترض والمنشئ والوسيلة ذات الأغراض الخاصة والبنك التجاري والمستثمرون ، وبالتالي ، يستفيد كل من هذه الأطراف من العملية ، حيث يستفيد المنشئ والمستثمر من مزايا متعددة على النحو التالي :
- مزايا توريق البنك للمنشئ
يحصل المنشئ على أقصى استفادة من التوريق لأن هدفه هو تحرير الأموال المحجوبة لاستغلال الفرص الأخرى المثيرة للاهتمام.
افتح العاصمة من خلال التوريق ، يمكن للمنشئ استرداد المبلغ المقترض في وقت أبكر بكثير من الفترة المحددة.
– يوفر السيولة يتم تحويل الأصول غير السائلة ، مثل المطالبات على القروض المعتمدة من قبل البنك ، إلى أصول سائلة.
– يقلل من تكلفة التمويل بمساعدة التوريق ، يمكن حتى للشركات المصنفة من BB الاستفادة من معدلات AAA إذا كان لديها تدفقات نقدية مصنفة AAA.
-إدارة المخاطر : يمكن للمؤسسة المالية التي تقرض الأموال تحويل مخاطر الديون المعدومة عن طريق توريق ديونها.
التغلب على عدم اليقين بشأن الربح عندما يكون تحصيل الديون غير مؤكد ، تكون ربحيته طويلة الأجل موضع تساؤل ، وبالتالي فإن توريق هذه السندات يعد خيارًا مناسبًا لتجنب الخسائر.
– يقلل من الحاجة للرافعة المالية : يحرر التوريق رأس المال المجمد للحفاظ على السيولة ، وبالتالي لا يحتاج المنشئ إلى السعي وراء الرافعة المالية في حالة الاحتياجات الفورية.
- مزايا توريق البنوك للمستثمر
الهدف من المستثمر هو تسريع العائد على الاستثمار ، وإليك الطرق المختلفة التي يستحق فيها التوريق الاستثمار:
– استثمار جيد : يعد شراء MBS و ABS خيارًا استثماريًا حكيمًا نظرًا لجدواها وموثوقيتها.
مخاطر ائتمانية أقل تتمتع الأصول المورقة بقدرة أعلى على الملاءة لأنها تعامل بشكل منفصل عن الكيان الأم.
عوائد أفضل : التوريق هو وسيلة للحصول على عائد أعلى على الاستثمار ، ومع ذلك ، فإنه يعتمد أكثر على قدرة المستثمر على تحمل المخاطر.
محفظة متنوعة : يمكن للمستثمر أن يكون لديه محفظة متنوعة بشكل جيد تتضمن السندات المورقة ، لأنها مختلفة تمامًا عن الأدوات الأخرى.
ميزة صغار المستثمرين : يمكن للمستثمرين الذين لديهم الحد الأدنى من رأس المال للاستثمار الاستفادة من السندات المورقة.
مخاطر التوريق المصرفي
يتطلب التوريق التحليل والخبرة المناسبة ، وعلى العكس من ذلك ، يمكن أن يتضح أنه غير صحي تمامًا للمستثمرين ، ويتطلب التوريق التحليل والخبرة المناسبين ، وإلا فقد يتضح أنه غير صحي تمامًا للمستثمرين ، وإليك عيوبه المختلفة:
-انعدام الشفافية : لا يمكن للشركة ذات الغرض الخاص أن تكشف للمستثمرين عن معلومات كاملة حول الأصول المدرجة في السندات المورقة.
– معقد للإدارة عملية التوريق معقدة للغاية وتشمل عدة أطراف ، ويجب خلط الأصول بحكمة.
غالي جدا بالمقارنة مع التعويم الحر ، فإن تكلفة السندات المورقة مرتفعة بشكل عام ، بما في ذلك رسوم الاكتتاب ، والقانونية ، ورسوم الإدارة والتصنيف.
يتحمل المستثمر المخاطر : الفشل في سداد الدين من قبل المقترض سينتهي به الأمر إلى خسارة المستثمرين ، لذلك فإن المستثمر وحده هو الذي يتحمل المخاطرة في هذه العملية.
تقييم مخاطر غير دقيق في بعض الأحيان يفشل المنشئ في تحديد قيمة الأصل الأساسي أو مخاطر الائتمان المرتبطة به.
خسارة الدفع المسبق : إذا قام المقترض بسداد المبلغ في وقت أبكر من الفترة المحددة ، فلن يكسب المستثمرون أكثر من قيمة استثمارهم.
لا ينظر العديد من المستثمرين إلى التوريق على أنه فرصة استثمارية ممتازة لأن المخاطر التي ينطوي عليها ذلك عالية للغاية حتى بعد أن تكون مدعومة بأمن إضافي. المستثمرين.[1]
مراحل عملية توريق البنوك
عملية التوريق هي عملية طويلة ومعقدة تتكون من خطوات مختلفة وتشارك فيها أطراف مختلفة. نصف هذه الخطوات بالتفصيل أدناه:
عملية تحديد الهوية: المؤسسة المالية التي تختار توريق أصولها تسمى المنشئ ، وفي هذه المرحلة يختار المنشئ مجموعة أصول ذات طبيعة متجانسة من حيث معدل الفائدة وفترة الاستحقاق.
عملية التحويل: عملية تحويل مجموعة الأصول المختارة إلى أوراق مالية ، وبمجرد أن يتم تحديد مجموعة الأصول المراد توريقها من قبل المنشئ ، يتم تمريرها إلى مؤسسة أخرى تعرف باسم مؤسسة الأغراض الخاصة (SPV) أو الثقة.
– عملية الإصدارفي هذه العملية ، تؤدي SPV مهمة تحويل الأصول المجمعة إلى أوراق مالية قابلة للتسويق لإصدارها للمستثمرين ، ويتم تقسيم مجمع الأصول إلى أوراق مالية فردية بفئات أصغر من قبل SPV لبيعها للجمهور.
عملية الانتعاشتغطي عملية التحصيل مدفوعات الفائدة وسداد الأوراق المالية الصادرة عن الشركة الخاصة من خلال تحصيل الأصول المورقة ، ويتم تحصيل المساهمات المتعلقة بالأصول المورقة إما من قبل المنشئ نفسه أو من قبل مسؤول الخدمة الخاصة المعين الذي يتلقى عمولة لهذا العمل.
عملية التصنيف الائتماني: هي العملية التي يتم من خلالها منح الشهادات من قبل وكالات التصنيف لجعلها أكثر جاذبية ، وهي الخطوة الأخيرة في عملية التوريق التي تعمل على تحسين ملاءة الشهادات لزيادة قبولها لدى المستثمرين ، ويعطي تصنيف وكالة التصنيف هذا ميزة ضمان للمستثمرين لدفع الفائدة وأصل الدين في الوقت المناسب من قبل SPV.[2]
.
